Monday, April 30, 2007

扇風機を出しました

といっても、普段から使うわけでなく、エアロバイクを漕ぐ際に体温、室温ともに急上昇するようになったためです。局地、時限、冷却用として。この投稿もエアロバイクを漕ぎながら作成とあいなっております。現在、81分目で消費カロリーは292、け、血糖値がー。

あと、まわりにブログについて聞いたところ「最近、ブログに何が書いてあるのか、さっぱり分からん」という結果が出ました。やはり投資(投機)ネタがダメっぽいようです。投資ネタのさらなる隔離をはかっていきたいと思います。他に書くネタがあれば。

書くなら、人気の高い毎月分配型についてですか。より、マシな条件の毎月分配型の金融商品をもとめてさまよって行きたいです。以前の探索の結果、単独の金融商品に投資する場合、外貨建てMMFが毎月分配ではおすすめという結論に到達しました。単純に積み立てるなら、外国株式インデックスファンド。今後出てくるなら、世界株式インデックスファンドを単独で積立て。

って、ああ、また分からない事態に。なぜだ。うーん。ネットで読むテキストの供給が、投資関係は無料で充実しているものが多いからかなあ。ライトノベルだと金を払って地獄を見る事態が多くなりすぎているというのもあれなことです。現代の地獄灯籠絵巻ですかー。それはそれで楽しいんですけど。

Saturday, April 28, 2007

赤井孝美にはぜひ

手描きのラフィール(スポールでも可)のお面を頭頂部に巻き付けながら会見してほしかったけどやっぱりダメなんだろうなあ、うぇぇぇ。あと、いまだからこそ宮崎県に殴り込んでほしい。今ならやれる!(何を?) 宮崎県限定販売で復刻販売とかやってほしす。今度は日本を追われるかぽ。

Wednesday, April 25, 2007

Les Margot Tough boy 頑健少年歌唱歌姫(よくわかりません)

YouTube - Les Margot - Tough boy

かつてないほどウェルカムツーディスクレイジータイム。ループさせまくってます。日本に呼んだら面白いのに。

Les Margot Official Site, Evolution 3
http://www.lesmargot.com/

Provided By:Lesmargot
YouTube - Broadcast Yourself.
http://www.youtube.com/profile?user=Lesmargot
オフィシャル提供MADだったとは……どう考えても日本には呼べません(ピープー!!)

情報も少ないため、なにか教えてくださいといいたいけど、しばらく放置しておけば、これは話題になってネットにも情報があふれるでしょう。というわけで、おんどれらは上記のviewsを叩き上げるなのれす。

そういえば、スパハリ(と、最後の忍道)のデュラセルも呼べない度まんてんです。
YouTube - DURACELL, SPACE HARRIER IN LONDON
あ、アイレムなら4月1日に呼んでくれそう(w

アルティメット・マンスリー・ディビデンド・イーティーエフッッッ!!(ゴゴゴゴゴゴゴゴ)

通称、ダイヤモンドは砕けない(JOJO'S BIZARRE ADVENTURE Part4)ETFッッッ!! というのはハッタリですが、楽天証券で毎月分配型の海外ETFの取り扱いが始まります。日本のみならず世界に数ある毎月分配型の金融商品の中でも、長期資産形成目的を除外し、かつ、毎月分配金の受け取りをする! と決めてかかれば、かなりお得なETFになっています。

そのETFの名はDiamonds Trust Series 1(DIA)。通称・ダイヤモンズです。国内証券初というわけではありませんが、国内ネット証券でオンライン注文できるのは初のはずです。大口ラップ口座等において、担当にe-mailで「DIA買っておいて~ん」というのをネット注文のうちに入れるかどうかで変わってきますが、おおむねネットで国内注文できる分では初です。たぶん。まー、国内ネット対応一番槍かどうかは置いておいて肝心のDIAについては以下。

DIA: Summary for DIAMONDS TRUST SER 1
http://finance.yahoo.com/q?s=DIA
あやしく心をときめかせる毎月分配ィィィ!!の様子はこれです。『D』のマークにポインタをあわせると分配金の額が表示されます。チャートの横に『D』マークがたゆたい、まるで妖星のユダです。なお、この『D』マークは、長期資産設計目的ではロスをくらわせるだけの存在です。しかし、毎月分配型に需要があるのもまた事実。とくに退職・引退後における年金の補助としては重要です。できるだけ元本を減らさずに、分配をもらいたいなーという需要が確実にあるわけです。

で、日本のふつうの投資信託の毎月分配型の場合は、信託報酬や保管・管理料、その他の見えないコストをあわせると、年間に1%を越えるみかじめ料金がさっぴかれて、資産を運用しているのやら、証券、投信会社の経営を助けているだけなのか、なにがなにやら分からないという状況になりがちです。

DIAでも、エクスペンスレシオで0.17%、ほかにも為替手数料などが最初にかかったりもしますが、ランニングコストは大変に低いため、まとめてどーんと買う、あとは死ぬまで放置しておく、死んでも相続させて放置させる、という分には大変に有利となっています。

さらに株式だけのETFですので、短期だと価格変動リスクがありますが、長期保有において、債券ETFと比べてインフレヘッジも可能というメリットがあります。日米での二重課税が最大のネックというか、やめてほしいところですが、二重課税を考慮しても、毎月分配型の投資信託よりもお得な計算(見込み)です。見かけ上の税金ロスは、年間で最大、分配金掛ける19%ほどです。DIA内部での株式売買回転率が極めて低いため、ETFを売買しない限り、キャピタルゲインもほとんど発生しません。

気になるDIAの中身はダウと同じです。採用銘柄が変更されると、中身も少し入れ替わります。「そういや、いまいくらになったんだっけ?」と現在価格を忘れていても、ダウ指数ですので、NHKのニュースなどで毎夜お知らせしてくれます。いまいくらぐらいになっているかが、ネットに繋がなくても簡単に分かるのがメリットです。いや、デメリットかも知れませんけど。詳細を知りたい場合は米国mornig starサイトのDIAの項目にて

DIAの仕組みをおおざっぱに解説すると、DIAを構成するダウ三十銘柄の株式の配当からエクスペンスレシオ0.17%やその他費用を毎日差し引き、のこり全部を分配金にする。とまあ、実にシンプルな金融商品とあいなっております。単純な仕組みのために毎月の分配にバラ付きもありますが、低コストなのは実に魅力的です。タコ足分配が一切無いというのもステキです。(注:内部の個別株式においてタコ足配当があることもあります)

楽天証券以外でも、店頭にのこのこと行けばDIAを購入できる国内証券会社はいくつかあります。店頭注文では、高い手数料の他に、カモ撃ちされるリスクがあります。
日興コーディアル証券|ETF:外国ETF|
株式関連の商品・お取引手法等マップ_株式

http://www.nikko.co.jp/stock/connect/etf/pdf/diamonds.pdf
日興コーディアルでは特定口座への組入れが可能なのが最大のメリットです。所得税、住民税から切り離せますので今後の税制変更が無ければ、老後の毎月分配用に大口で買う場合には最適です。支店でのみの取引が最大の問題点ですが、投信スーパーセンターでの取り扱いが、今後あるかもしれません。あれば神。でも、為替差益に関する課税がネットで調べただけでは分かりませんでした。税制としてドルを買ってから、そのドルでETF購入だと為替差益にバッチリ課税コースですけど。分配金のドル受けが出来ればその点は有利。詳しいことは分かりませんので、お近くの日興コーディアル支店まで、今なら窓口もヒマなんじゃないでしょうか。

さらに付け加えると、毎月分配型でリスクを取って配当利回り高めのダウに投資するポートフォリオも存在します。ダウの犬銘柄を自分で買うだけなんですけどね。自分でダウの犬戦略を実行する場合には海外証券を使うと、もっとも低コストです。楽天証券やE*tradeでも実行できます。コスト以外でDIAと違うのは、自分で個別銘柄を買うと、株主議決権の行使ができる点です。ダウの犬については以下のサイトが詳しいです。年初来リターンなどが参考になります。

Dogs of the Dow
- High dividend yield Dow stocks -
www.dogsofthedow.com
http://www.dogsofthedow.com/

DIAについては、週刊現代の以下の連載でも取り上げがあるかもしれません。
週刊現代Online
「大人気投資信託「毎月分配型投信」のまやかしを暴く」
の5月5・12日発売号では、取り上げられていませんが、三回連載の最後の隠し球と「それでも毎月分配型の金融商品を買うなら」で、さくっと取り上げてほしい感じです。いや、たんなる願望ですなー。

Monday, April 23, 2007

セーブポイントを間違えたのか

元有名ゲームプログラマー、覚醒剤使用で再逮捕へ
|事件裁判|社会|Sankei WEB

【社会】 “実は元有名ゲームプログラマー”
豪華客船に潜入しハワイまで行った男、覚醒剤使用で再逮捕

タムリン★エメラルドドラゴン Part6★レーザー!!

どうコンチニューしたものやらという感じです。アフター・スピードでも書きますか。アフター・ワラムル秘薬ぐらいの勢いでひとつ。

>573 名前: NAME OVER [sage]
>投稿日: 2007/04/08(日) 21:37:56 ID:???
>飛火野耀は95年から行方不明だそうだな
これも衝撃というか、飛浩隆説もラ板では流れていたのに違っていたのか。

301 名前: 名無しさん@七周年
投稿日: 2007/04/19(木) 18:51:39 ID:MtMuw4/w0
タムリンが● エメラルドドラゴンPart2 ●悪いの!!

           / ̄r-、 ̄ ̄ ̄ ̄iー -、
           レ   { 0}      ゙、   /
           V  !、ノ       〉  /
   ┣“     i、_V    ,-、へ   /  /
   ┗     .ゝ  ゙y'^ヽ /  ヽ \/_ /
 ┣“     /,:ァ/ ヘ ∧ |/| ,、 \  \ ̄\
 ┗    / / /  ,rl /  V | ト、\ \ 、__\ \
───⌒∩/ l ./ メ、   |,k_>^ミ、 \ \ ̄ 、 ヽ
─┣“、_ノ∩l| { ハ レ' ○`   ○  `ト、_ `ー,-`-‐-゙、!
  ┗   し、||_|ハ|ト. "" ___ ""  | |ノ/     \
─⌒∩ ,へ_,-.__ノ l/\ V"  `|   ,.| | /       ,、 ヽつ、
─、_ノ∩l|   / |{ ∩ `ー゙、__.ノ-,‐彡| |{ /i 、     U  |ノノつ-、_
 ┣“し、||  __/ ハ U }ー-、 シ'" ノ 八 | |   /^ヽ、_ノ、  `'ー'ー`つo'ヽ
 ┗    ̄ | /  `ー┴、__ ̄  / / r=`-、ー-ェイっ  }\\       )ノ
───⌒∩-| {     _!_ニ7/ /_ {   ヾk" ̄ ノ  \ \ _
─┣“‐、_ノ∩l| |  _/ r「└{ { 0]_、_..ノー-‐く ̄\   `ー⌒).)
  ┗   し、|ト、{-‐'   ,イ   ) )/∩〉`、`i ヾヽ>フ \   /(
          `  /i⌒}  /ノ ∧∪〉_ノノニ=-‐'’ )   |  /r" ̄
           /  `ー{  {'  Y⌒ 「 ヘ、_  ,-、/   /
          〈ナーr-'^}    `ーくノ, 入 ̄/ _ノ
          (___ )  `ー-‐'" ̄ (_ノ`'   ̄


タムリンレーザーで情状酌量の余地はありませんとか言われたらショック。

ご隠居ゲ-マ-参上
http://enjoo.com/rakugo/pasokon/gan_gamer06.html
オチは落語家の先生におまかせしたいというか、オチるのかどうか、取調室以外で。

Saturday, April 21, 2007

クレジットーカード枚数を絞る、ポイントを交換する

三井住友VISAカードを退会(解約)する。クラシックカードAでショッピング枠が100万円まで育っていたものの、使用実績から言って年会費が無駄という結論に達し退会。電話一本で済むのは有り難かった。海外で使用した際の為替手数料も、標準的なレベルだった。

しかし、ドルでの支払いが必要になった際に、円を経由せずドルから使える道筋が付いたため、いくつかの振り分けていた固定費支払いを他にまわし、他のカードからの引き落としを確認後に退会。年間に千五百円ほどのコストカットを実現できる予定です。約$12。いつかの時点で、Firstrade他のVISA Debit Cardに移行して、ドルはドルのまま使えるようにする予定。申請書類作成とアクティベートの電話が面倒なので、だいぶ先の話。

振り分けついでにお知らせが来たNTTのポイントが貯まっていたので、図書カードかQUOカードで迷ったすえにQUOカードに交換。5000円分のQUOカードが届く。500円掛ける10枚……やられた感まんてん。

枚数どう絞る? ~ カードダイエット作戦 Part11

ソフトバンクテレコムカード(旧・日本テレコムイオンカード)
イオン系。年会費無料。保険料60円ぐらいだったような。支払総額の1%が年に1回郵便為替で戻ってくる。なんだかんだでいまだにメインカード。先行き不透明なために、固定費を別に振り分け中。新規加入不可なのが残念。

KDDI THE CARD 三菱UFJニコス
auの支払いに使用。携帯電話使用で年会費無料。使用額の1%を携帯電話使用料金に回せる。とりあえず、三井住友VISAに振っていたスカパーの支払いを回してみたり。

シティamazonカード
おもにamazonの支払いに使用。年会費無料。amazonでの買い物なら2%のamazonポイントバック。ポイントは貯めずにその都度使用するのがもっとも有利。

マネックスセゾンカード
マネックスのポイント用。年会費無料。マネックスへの入金時以外にあまり使い道が無い。プール資金がMRFで運用というのがメリットと言えばメリット。でも、長期間放置するなら株式メインの投資信託でも買っていた方がはるかに有利。はるか未来のリタイア後ぐらいに投資信託の分配金で生活するようになったら有効になるかもぐらい。

削るというか、勝手に無くなる恐れがあるのがソフトバンクテレコムカード。郵便為替でなんでもかんでも1%バックというのが極めて有り難いカード。マイルがいらない、消費者金融系カードが嫌で、リボ払い暴発を避けたいならこれしかなかった。

Compare Credit Card Offers at CreditCards.com
http://www.creditcards.com/
Cash Back Credit Cards - CreditCards.com
アメリカであっても、なんでもかんでも1%キャッシュバックは有利な条件の様子。ガソリン、車のメンテは5%キャッシュバックというのには負けるけど、これは金利が高い時のみの予感。実際にキャッシュバックするまでの預かり期間に短期債券で運用している可能性大。あと、アメリカだと勝手にリボ払いを暴発させて、不要な金を払っている人の金がカード会社にぱかぱかと入るためこの還元率になっているようす。

食料品、ファストフードでの使用は3%戻ってくるというのは店限定っぽい。治安の悪い場所にあるスーパーマーケットやら店に行く可能性を考えると、3%戻ってきても無謀な感じ。

Friday, April 20, 2007

SAIといってもヒカ碁のサイでなく

Vanguard - Prospectus and Reports
のStatement of Additional Information (SAI) を読むことに挑んで見るも、数秒で投了とあいなりました。ありません。いや、数分はがんばりました。バンガードのリベート、ソフトダラーについて調べようと思っていたのですが、十年早かったみたいです。

バンガードからみとしては、日本でのランダム・ウォーカー新刊を前にして、バートン・マルキールがファンド運用から手を引いていたことが判明してショック。あと、チャールズ・エリスの投資ポジションについて、どういうことか理解できませんですた。ラージキャップインデックスへの投資が厚い? あれ?

そういや、チャールズ・エリスは、インデックスファンドへの投資を薦めていても、S&P500インデックスファンドがおすすめですなどとは、著作で書いてなかったなあ、と、ぼんやり。分散については、ボーグルとマルキールが主張していたのと混同していたのか、そういえば、ってなもんです。アメリカのでかい企業は、すなわち世界で活動しているので、大型株で国際分散もできてますの世界なのやも。というか、そもそも、投資する必要性が無いほどチャールズ・エリス教授は儲けています。インフレ対応国債にしか投資していません等と言うよりは評価できるのかもしれません。

敗者のゲームでの、「もし、大幅上昇の一日を逃したら?」のリターンを逃す効果が、個人投資家にしか摘要されていなかったことが後に判明しているので、増補改訂版を期待したいところ。

米ダウ・ジョーンズ マネー&マーケット
海外企業業績 マネー&マーケット
海外M&Aニュース マネー&マーケット
日本語で読めるのがありがたやありがたや。しかし、大型M&Aが炸裂しすぎ。お金が余っているところには余っています、使い切れないほど、というのは、ほんとうだったんですなあ。

士郎正宗のツヤテカが簡単に再現できる日がくるのであろうかー

光沢や透明、見分ける仕組み解明=
CGの質感向上に期待-NTTなど


NTTコミュニケーション科学基礎研究所(神奈川県厚木市)と米マサチューセッツ工科大の研究チームには、士郎正宗の新刊が出ない理由も解明してほすぃ。「新刊は出ていますが、光学迷彩処理がほどこされて一般人の目には見えないだけです」とか言われたりして。

Thursday, April 19, 2007

エアロバイクの漕ぎをぽつぽつ再開

とりあえず80kmぐらい漕いで、約560kcalほど消費。汗が落ちる気温になってきたので、ちょっとめんどうながらも、発汗で汗腺が活発になっていいのかも。血糖値が落ちているのが分かる。ここで食べなければ万事順調ながらも、糖分補給がてらにパンなどを食べているのです。単なる食パンがうまー。

与六の日米インデックス投資余録
http://yoroku.blogspot.com/index.html
熱い投資ブログをはてなアンテナ経由で見つけてビビる。Bloggerなのも驚き。フィデリティクレジットカードのキャッシュバック率が高くてうらやましす。日本のフィデリティでも、そんなナイスなカードを期待したいけど、それは無理ですねすいませんという自己完結オチ。

Welcome to Fidelity Investments
非居住者のW-8BENフォーム提出の項があるので、非居住者でも口座開設は可能なのは間違いないけど、それは米国市民で非居住者向けで、日本在住の日本国民には無理っぽくて残念。サイトの情報だけを居住者向けと強調しているだけ? あと、MRFに該当する金利を調べたけど分かりませんでした。キャッシュポジション次第では、FirstradeなどのVISAデビットカードの方が無駄使いしなくて済みそう。やはり、MMFはおいしい。金利4.6%。免税MMFではいのが残念。短期債券なら免税MMFの方が確実にお得。

金利低下の時が不味いのか。でも、短期金利が下がっている時は、フィデリティのカードのキャッシュバックも下がるはずなので、キャッシュポジションが多くても最終的にはどちらがお得かは不明。複利元本のキャッシュを簡単に使えるのは、いずれにせよマイナスながらも、アメリカで生活するのにクレジットカードが無いのは社会的な死を意味するので、一枚ホールドするならいいよなあ。と、まとまりなくおわるのです。

Sunday, April 15, 2007

十神真サイトでA3スキャナの新機種を知る

企画野球マンガを描かされた心の傷から立ち直りつつある十神真サイトでA3スキャナの新機種発売を知りました。スキャナは以前の機種も所有されているそうで、使用頻度も高いため、バックアップのために購入と相成った模様です。

ババさま 耳が痛い | スキャナ注文
http://blog.togami.moo.jp/?eid=520247

台湾Mustekから新しく出るA3対応のスキャナは、光源が冷陰極蛍光ランプからLEDに変更され、さらには待望のUSB2.0対応を果たしています。LEDへの変更で読み取り時の消費電力の大幅な削減、およびウォームアップ時間の短縮を果たし、USB2.0対応で読み取り速度の改善が図られているようです。待機時の消費電力は、ちょっと謎で増えているような……

新搭載のLEDランプには状況により善し悪しがあるようで、キヤノンの場合はCIS機の新型にはLEDランプが入っていますが、同時期に出たフラッグシップモデルのCCD機には冷陰極蛍光ランプが使用されています。スキャンする面をぴっちりと接触させるのが当然のCISと、スキャン対象が部分的に浮いた読み取りもあり得るCCDとの違いと思います。反射の違い? まあ、この辺は適当な予想ですので、実際のところは分かりません。

台湾Mustekのサイトで本体の詳細を見ることが出来ます。下位機種の ScanExpress A3 USB 600 Proも同時期に発売されるようです。利ザヤが薄くなるのと、性能的に対して違わないので、日本の通販ショップでの取り扱いは期待薄め。前機種の価格から考えると100ドル内外の差がある感じです。

Mustek Products ScanExpress A3 USB 1200 Pro
A3-Sized Scanning
1200dpi x 1200dpi Optical Resolution
Quick and Easy USB 2.0 Interface
48-bit Color Scanning
Software Function include M-Pal iDS, Scan, Copy, Fax, Email and OCR


エニスル Mustek ScanExpress A3 USB 1200PRO A3スキャナー
http://enisuru.jp/5_35.html
エニスル Mustek ScanExpress A3 USB 1200PRO 製品仕様
http://enisuru.jp/mustek_A3_1200PRO_specification_01.htm

読み込みサンプルが週刊少年ジャンプというのが末法の世、ってなぐあい。おそろしや。ノド部分の影写り防止ツールとあわせて世紀末救世主伝説です。製品使用のページでスキャン速度を見ると、高精度でスキャンする倍に読み取り速度が大幅に低下しています。分水嶺は、LSI内蔵メモリにバッファできるかできないかにあるようです。エニスルの商品紹介ページではLSI内蔵メモリを16MBとしています。

十神真サイトで分かる使用方法(前機種)は「漫画原稿をペン入れまでする」「スキャン(dpi不明)」「PCでトーン処理などの仕上げ」です。モアレ、トーン削り効果のトビなどの確認はパチスロランド、スーパーパチスロなどコンビニで入手可能な出版物で可能なのが有り難いところ。

「このすげえ白い背景をトーンワークや集中線で誤魔化せ!」の、トーン、集中線処理をPCで出来るかどうかは作業時間を大きく左右するために、「一日は24時間しかない」とか言って、いつか新コミまんが家養成講座でも取り上げられる日がくるのかもしれません(絶対こねー)。

関連サイトとか
エニスル
漫画パチスロランド -トップページ
スーパーパチスロ777 -トップページ
何故A3スキャナは安くならない?
スロマンガのスレ Part35
単行本化きぼんぬ。DE! カルト5を(ぉ


週刊少年サンデーの漫画ハウツーはコミックにまとまることもあります。表紙がコナンなのが罠。上記は基本にして奥義がシンプルにまとめられているという恐ろしい本。小野敏洋絵。「台詞は分からなくなる直前まで削るのがテンポが良い」「質問に答えない」「派手な引きを作る」「でも、引きはさらっと流してインフレを防ぐ」などの技術がさらりと。対象読者が意味を理解できるのは十数年後、ひょっとしたら一生理解できないかもという技術まんさい。ただ、小学館コミック -新人コミック大賞-など公募の副賞に、なぜ、ファクシミリが必ず含まれているのかの説明はありません。おそろしいことです。

Thursday, April 12, 2007

イェール大学CFOに学ぶ投資哲学を再読中

今度は、冒頭からじっくり読んでいくことに。まだ初めの方ながらも、本以外でも検索していくつか分かったことは、イェール大学の年金運用にチャールズ・エリスも関わっていたこと、イボットソンもイェール大学で教鞭を執っていたこと、逆張り(コントラリアン)としている投資方法が市場平均に連動するインデックスファンドに投資することで違和感がありまくりってなことと、別立てで、誤変換と、推敲ミスを発見したこと、ってな具合です。インデックスファンドへの投資が通常の投資家と違う逆張りの方法というのが、アメリカの現状を示しているようで怖いです。

アメリカは投資先進国で投資家への教育も進んでいるぐらいに思っていたら、まったくの大間違いだったというのは新鮮な発見です。じゃあ、日本じゃ、なにをかいわんやってなもんで、投資環境の充実は、まだまだ先の話だなぁという感じです。

Google Finance
http://finance.google.com/finance
最近はやることがないので、google financeをぼんやり眺めています。KFTが強くてびっくり。中食がんばりますで投資判断引き上げ、ほいでもって買い上げられているという。狂いはじめた株価収益率を下げるほど利益が伸びればいいのですが、と、ホルダーなのに他人事のように。まあ、少ししか持ってないのでいいのかも。いや、よくありません。

Tuesday, April 10, 2007

逆転裁判4



早いところでは逆転裁判4がすでに出ているようです。現在の503エラーは逆転裁判のプレイ画像に対するアクセスが、もう、笑っちゃうほど多いためです。明日以降は落ち着くと思います。

アップロード板1、2に繋がらない場合でも、ラノベTEST側は自宅サーバですので接続が可能です。自分もDS買わないとなーという感じですが、投資関連の本と積んでいるラノベが許してくれないのです。ドラグネット・ミラージュの2巻をはやく読みたい、ああ。

Monday, April 09, 2007

ヘッジホッグ バートン・ビッグス (著), 望月 衛 (翻訳)

ヘッジホッグ―アブない金融錬金術師たちを流して読了。ヘッジホッグは針鼠の意味もあるけれど、ヘッジファンド + ホッグ で、ヘッジファンドと欲豚の意味も持ち合わせています。副題の「アブない金融錬金術師たち」というのは単なる煽りだったようです。原題は「HedgeHogging

内容の方は、ヘッジファンドの中の人達のお話です。どこにでもある人間くさい話がメインで、金主からの激しいプレッシャー、ファンド内部での法令遵守だのの管理部門が利益を削っているというお話や、ベンチマークに勝つことの困難さ、立ち上げ間もなく消え失せるヘッジファンドの多さなどが語られています。

金主である機関投資家のひとりとしてイェール大学CFOのデイビッド・スウェンセンも出てきました。元祖ヘッジファンドとしてのアダム・スミスも一章を割いて取り上げられていたり、バリュー投資家をゲテもの好きの打たれると喜ぶ特殊性癖者とでも言わんばかりウゲッポと評したりもしています。短編SF小説のような未来の新聞を見ることが出来る運用者の話もでてきて、全体としてバランスが取れ、読み物としても面白く仕上げてありました。


小口の個人投資家が投資する場合への助言として、市場平均に連動するインデックスファンドを薦めるのは常道だったのですが、「Vanguardの小型バリューインデックスファンドを安い時に買え」と、言っているのが他の投資本と違っていました。小型株効果、割安効果、十五年に一度ぐらい資産の70~90%が評価上吹き飛ぶこともあるけれど、ホールドしておくならこれしかないぜーってなかんじ。理論上は納得できます、実践するのもVISVXVBRに金をつっこんで再投資設定で放置しておくだけなんですけど……その放置するだけが至難なのは、やってみようとした人でないと分からないわけです。


Vanguard Small-Cap Value Index Fund Overview
Vanguard Small-Cap Value ETF Overview

Saturday, April 07, 2007

自作PCと投資環境

そういえば、自作PCは、初期の頃は外国に環境が遅れて大変だったけど、いつのまにやら、日本の秋葉はクレイジーと呼ばれるほど競争が激化して、外国にくらべても不利が無くなるどころか、むしろ有利になっていったなあと回顧するのです。ショップ側は大変だけど。

同じように、投資環境も、いまはアメリカに比べて不利な点が多いけれど、多くの人間が投資するようになり、投資総額も膨らんでいるので、よりマシどころか、運用、販売側が、世界でもっとも薄利で商売をしなくてはならない、過酷な環境になってしまうんだろうなあと思うのです。というか、国内株式の取引手数料は、すでに世界最安です。

アメリカのネット専業証券でフラットレートかあやしくメインはオプションのところが限定取引無料、銀行で何回か無料ってなところです。投資信託も販売総額のボリュームが増えてくると、より有利な条件で買えるようになっていくことを祈っています。

ノーロード販売、投資信託のコスト表記の総費用表示、投資資産クラス別、平均総費用の明示、10年間保有した場合の総費用表示。税引き後のリターン表示。

いずれも、アメリカのyahoo、moning starでは実践されています。日本では、現時点では、志の低い運用がなされていますが、いずれ改善されていくことでしょう。

Wednesday, April 04, 2007

イェール大学CFOに学ぶ投資哲学 デイビッド・スウェンセン (著), 瑞穂 のりこ (翻訳)

イェール大学CFOに学ぶ投資哲学を後半のみ力を入れて読了。前半は読み飛ばし。著者は、イェール(エール)大学の年金運用担当者です。なんでも、長期間で見ると市場平均を上回るリターンを20年間以上たたき出しているとか、紹介によっては20年間で20倍! と、それって、アメリカのインフレ率を考慮してないんじゃあ、というような扇情的な文章で紹介されています。

もっとも正確であろう運用の結果は、
Stockpickr! Yale University Portfolio
http://stockpickr.com/port/Yale-University/
の右上のPortfolio description書かれています。長期間、確実なリターンを上げ、イェール大学の年金基金を120億ドルほど増やしたので、ウォール街の注目を集めたとあります。大学の年金運用はおおむね保守的な運用で、投資する資産としては国内公開株式、国内債券、現金に限られていたようなのですが、スウェンセンは、投資対象の資産を外国株式、未公開株式、不動産、ヘッジファンドなどに拡張、分散をはかってリターンをたかめたようです。国内債券、現金の比率が多いとインフレと年金支払いで確実に資産は目減りします。この二つを減らしただけでもすごいことです。

どの資産が大きなリターンをもたらしたのかの精査の部分は、まったく興味が無かったのですっとばしました。興味があったのは、公開市場で入手可能な資産に関する情報のみ、株式、投資信託、ETF、せいぜいクローズドエンドのファンドまでです。

スウェンセンの現在の株式のポートフォリオも上記サイトで公開されています。とくにバリュー、グロース、大型、小型のセクターに特化したものでなく、SPYOEFなどの大型株式の市場平均に連動するETFにも手を出しています。一番大きい割合をしめているのは、モルガンスタンレーのクローズドエンドファンドで、ついでREITのAKR、これで25%以上を占めています。EWJというMSCI JAPANに連動するETFがポートフォリオに組み込まれていて少し驚きましたが、日本市場の時価総額からすると弱気の組み込み割合でもあります。しかし、銘柄入れ替えの多いMSCI JAPANを組入れているのは、著書の内容と一致しません。もっとも、日本株のADRで代用するには突っ込む資産額が大きすぎるのでしょう。配当も少ないし。

EWJ組入れ当時は、ラッセルノムラプライムジャパンに連動するETF JPPは未上場、WisdomTree Japan Total Dividend DXJも運用年数が短く出来高が少ないため不適だったと思われます。FDCが組入れにあるため、ジム・クレイマー(かつて、短期間のみ過半数株主)も興味を示しているようです。

投資する資産分野が分散され、一定割合は市場平均に連動させる、そして、重点投資する分野では個別銘柄で集中して投資しているのが高いリターンをもたらしたのかも知れません。あと、豊富な資金量で自分で提灯、吊り上げ大作戦。GCFBとかひでぇ(w 年金運用担当者が年金資金で仕手株かよ!

とまあ、色々と参考になりましたが、最終的には、自分で判断して投資する、投資家は個人、機関、運用規模を問わず証券会社とは利益相反することをしっかりと覚えておくというのがよく分かる名著でした。上記のスウェンセンが組んだポートフォリオも、証券会社の担当チームが言うであろう、なんとかポートフォリオ理論を鵜呑みにしていたのでは、絶対に構築できないものです。ましてや、運用を一任していたのでは、「リバランスしときましたー」などと勝手に売買を繰り返されて資産を減らすだけです。イェール大学CFOに学ぶ投資哲学は、2ch投資一般板でも、テンプレが機能していたころならテンプレ入りしたでしょう。テンプレ入りしないのが残念でなりません。

Monday, April 02, 2007

今日も今日とてETF

というわけで、継続してWisdomTreeETFについて調べています。株式投資の未来~永続する会社が本当の利益をもたらすの著者、ジェレミー・シーゲル教授の考案した指標に基づいてパッシブ運用されるETFという、まあ、投資をしていない人には、もう、さっぱり分かりませんなー、ってな金融商品ですが、既存の投資信託に比べて、投資する側に有利な点が多いのです。もちろん、不利な点もあります。確実に解約・買取ができるか不明というところが、投資信託に比べて一番のデメリットでしょうか。

WisdomTreeのETFに関して言うと、他のアクティブ型のETFに比べて有利な点があります。それは、インデックスが示されたパッシブ運用ですので、突っ込まれる資金が大きくなっても大丈夫なところです。時価総額の大きい大型株メインのETFだと数百億円つっこまれて「ふーん、お金あるんですね、じゃ、買っておきます、というか、お好きな値段で自分で注文だしてください、注文が約定したら運用します」で終わりです。ひょっとしたら、一兆円でも大丈夫の世界です。もっとも、時価総額の小さい小型株のETFを百億円ほど成行きで買うとか無謀なことをするとダメでしょう。出来高も少ない世界ですし。と、なにげにスティール・ボール・ランネタ。

えー、大きな金を突っ込まれても大丈夫というのは、けっこう大事なところです。日本のみならず国外においても、ファンドマネージャーが有名になると資金が大きく集まります。ところが、運用する総資産が小さいうちはうまく行っていた運用が、総資産が大きくなるとうまくいかなくなることが多いのです。

しかし、なんらかのインデックスがあり、そのインデックスに連するパッシブ運用だと、資産規模が膨らんだ場合の問題がかなり小さくなります。ファンドマネージャーの能力、才能、運によりかかる運用ではないからです。もっとも、WisdomTreeのETFの場合は、資産規模がまだ小さすぎるのが問題なんですけど…… 一応、2千億円は超えているようですが、パッシブ型ETFの悲哀、得られる報酬が安いため、運営会社のWSDT.PKは大赤字で大火事かつ大車輪です。

だから、応援したくもなるのです。アメリカの掲示板やフォーラムを見ても、ぜんぜん盛り上がっていません。競合ETF(DVY,SDY)の方が先に販売され同じような実績をあげており、まともな評論家やアドバイザーは「まあ、バックテストの結果は良好らしいけど、問題はこの先どうなるかだし、投資セクター・銘柄に片寄りがありすぎるよね~」ってなもんです。ましてや、「市場平均を超える! しかも長期で! 何十年でも!」とか言っている人間は皆無というか絶無です。運用側を除くと世界でひとりかよ! みたいな。よわよわです。

さらには、もともとパッシブ運用で派手さに掛ける上に、ETFが上場して1年を経過していないので、国外のETFの評価サイトでもまともに検索に引っかからないのです。半年以上は経過していますので、1~6ヶ月のリターンなら出ます。でも、まともな投資家はまだまだ相手にしていません。寂しいことです。とはいえ、ETFはETFです。国内のネット証券においての取り扱い希望メールを、ちまちまと出していきたいと思います。東証、大証などで、そのまま買えるのであれば、それでもいいのです。買えるようになったら、バイ&ホールドして、シーゲル教授の理論が正しければ、市場平均よりもリターンが大きい世界を教授じゃなくて、享受したいものです。

http://www.wisdomtree.com/home.asp
http://www.wisdomtreeindexes.com/index.asp
http://www.wisdomtreeindexes.com/faq.asp

Sunday, April 01, 2007

WisdomTreeのETFで市場平均を超えるリターンを長期的にゲットだぜー 投稿日4月1日

新年度とくべつ企画。
「ETFですげえリターンをゲットしよう!イージキャッシュ! ファストマニー、HAHAHAHAHA!!」

「株式市場平均を超える儲けを目論むのは無理です」

短期ならともかく長期ではムリムリムリムリカタツムリと言うことは、以下の本などで詳細なデータを含めて解説されています。アクティブファンドパッシブファンドに勝てませんという掟です。

ウォール街のランダム・ウォーカー―株式投資の不滅の真理
ウォール街があなたに知られたくないこと
敗者のゲーム(新版) なぜ資産運用に勝てないのか

世界でもっともナイスな投資家ウォーレン・バフェットも、コストの安い株式市場に連動するインデックスファンドを買っとけや! と言っています。でも、市場平均超えに挑戦したいなー、しかも、簡単に、インデックスファンドに投資するのと同じぐらいかの手間で、というあなたに朗報なのです。

ステップ そのいち

適当に、投資したい地域・業種を選ぶ。世界地図があれば、それを壁に貼って、地図にめがけてダーツを投げてもかまいません。選んだり、ダーツを投げたら、次のステップです。

ステップ そのにい

えらんだ地域がアメリカだった。
地図に向けて投げたダーツがアメリカにささった。

えらんだ地域がアメリカ以外だった。
地図に向けて投げたダーツがアメリカ以外にささった。

えらんだ地域が日本だった。
えらんだ地域がヨーロッパだった。
えらんだ地域が日本を除く太平洋圏の国だった。

なんか、てきとうに選んだ業種がある。

で、えらんだ地域や業種が分かったら、以下の会社が出しているETFを購入してください。選んだ地域、業種にそれぞれ対応するETFがあります。買って数年も放置しておけば、市場平均を超えるリターンを得られているでしょう。たぶん。

WisdomTree
http://www.wisdomtree.com/home.asp
WisdomTree Indexes
http://www.wisdomtreeindexes.com/

市場平均を超えるリターンをゲッチューする方法は以上です。日本のネット証券会社では、げんざいのところ取り扱いがありませんので、楽天証券に取り扱いのメールを出しましょう。おわり。